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東南網消息國內首單以注冊制管理的個人住房抵押貸款證券(RMBS)——民生銀行“企富2015年第一期個人住房抵押貸款資產支持證券”近日正式發(fā)行。

此前，銀監(jiān)會對RMBS的發(fā)行進行“備案制”管理，今年4月央行正式實施資產證券化發(fā)行注冊制管理，這標志我國證券化發(fā)行市場規(guī)范化、常態(tài)化進程取得了新進展。其中，央行還簡化信貸資產證券化管理流程，明確符合一定條件的機構可申請一次注冊、自主分期發(fā)行，大幅提高后續(xù)項目的發(fā)行效率。

隨著注冊制推行，信貸資產證券化產品面臨的審核約束弱化，未來市場需求的約束將逐步成為主導。

對投資者而言，隨著信貸資產證券化產品市場規(guī)模的不斷擴大，持有信貸資產證券化產品的投資者將越來越多，隨之而來的交易需求也會逐漸增多，將解決信貸資產證券化產品估值難度大、成交不活躍與難通過質押回購融資等問題。

對發(fā)行人而言，發(fā)行信貸資產證券化產品主要作用，一是釋放貸款空間，二是節(jié)約監(jiān)管資本?！半S著信貸資產證券化產品市場規(guī)模的擴大、市場趨于規(guī)范、投資者認識加深，最終招標率會低于貸款利率，會受發(fā)行人的歡迎?！睒I(yè)內人士稱。

據了解，民生銀行此單RMBS總規(guī)模為100億元，首期發(fā)行規(guī)模7.8億元，剩余規(guī)模將在兩年內進行分期發(fā)行。

據介紹， 本項目的基礎資產是民生銀行相對缺乏流動性的長期按揭貸款。通過資產證券化，實現(xiàn)了表內資產、表外資產等各類金融資產的騰挪流轉;有效解決資本與規(guī)模的雙重約束，通過盤活存量、做大增量，形成新的重要業(yè)務板塊和利潤增長點。

目前，民生銀行資產證券化業(yè)務主要包括信貸資產證券化、企業(yè)資產證券化以及資產證券化產品投資交易三個板塊。在證券化業(yè)務規(guī)模方面，均在所有商業(yè)銀行中位列前茅。

此外， 民生銀行還主導了首單住房公積金貸款資產證券化項目“匯富武漢住房公積金貸款1號資產支持專項計劃”的發(fā)行，并在交易所掛牌。

該項目由武漢分行發(fā)起，總行投資銀行部推動，項目發(fā)行總金額5億元。該產品為市場上首單以住房公積金貸款為基礎資產的企業(yè)資產證券化項目，這標志著數(shù)萬億的公積金貸款存量資產迎來盤活的良機，將開啟各地住房公積金中心運用證券化手段向資本市場進行直接融資的大幕。

業(yè)內人士分析，RMBS基礎資產是居民按揭貸款，與對公貸款相比，收益相對較低，導致其發(fā)行利率較低。但優(yōu)點是風險低，在目前市場流動性相對充裕，資產收益下行背景下，獲得不少投資者的認可。